Stopa lombardowa to stopa procentowa, po której banki mogą pożyczać pieniądze od NBP, wykorzystując jako zabezpieczenie papiery wartościowe. Jest to jedna z ważniejszych stóp procentowych obok stopy referencyjnej. Zmiany w stopie lombardowej mogą wpływać na płynność finansową banków oraz na wysokość stóp procentowych, które są oferowane klientom indywidualnym. Prezes zapytany o możliwość zmiany stóp w grudniu (w spokojnych czasach rzadko stopy były zmieniane w ostatnim miesiącu roku), stwierdził, że jest to dobry miesiąc “zarówno do podejmowania, jak i nie podejmowania decyzji o obniżce” (posiedzenie zaplanowano na 2-3 grudnia).
WIBOR to stopa procentowa, po której banki pożyczają sobie nawzajem pieniądze na rynku międzybankowym, a jego wysokość jest uzależniona od wielu czynników, w tym od stopy referencyjnej NBP. Stopa referencyjna NBP to natomiast narzędzie, którego celem jest kształtowanie polityki monetarnej kraju, podczas gdy WIBOR wpływa głównie na kredyty i pożyczki oferowane przez banki. WIBOR jest więc bardziej “rynnową” stopą, zmieniającą się w zależności od podaży i popytu na rynku międzybankowym, podczas gdy stopa referencyjna jest ustalana przez bank centralny na podstawie celów ekonomicznych. Co więcej, na bazie szybkiego szacunku inflacji za październik ekonomiści wyliczyli, że wyraźny spadek (z 3,2 proc. do okolic 2,9-3 proc., najniżej od sześciu lat) zaliczyła też tzw. Inflacja bazowa, czyli miara z pominięciem cen żywności i energii.
Czas decyzji w sprawie stóp procentowych. Co zrobi RPP? Eksperci wyjątkowo podzieleni
- Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej.
- W październiku 2025 roku inflacja wyniosła około 2,8% rok do roku, co jest już czwartym miesiącem z rzędu, gdy mieści się w ramach dopuszczalnego odchylenia.
- Stopy procentowe spadły w środę czwarty, kolejny raz z rzędu.
- Przy stabilnej inflacji w pobliżu celu inflacyjnego NBP oznaczałoby to realną stopę procentową na poziomie około 1 proc., co i tak byłoby dość wysokim poziomem na tle UE.
Powiedział, że poprawiły się perspektywy inflacji, z najnowszej projekcji wynika, że w przyszłym Jak zobaczyć i prognozy rynku roku inflacja będzie niższa niż dotychczas oczekiwano, a w całym horyzoncie projekcji inflacja powinna utrzymać się na poziomie zgodnym z celem NBP. Obniżyła wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjną do 4,25 proc. Warto przy tym mieć świadomość, że polityka pieniężna nie maprawie żadnego wpływu na poziom inflacji w tym czy w kolejnym miesiącu. Ma za todecydujący wpływ na inflację zrealizowaną w horyzoncie kolejnych 6-8 kwartałów.Zatem decydenci teraz patrzą na PROGNOZY dotyczące roku 2026 i 2027.
Ważą się losy kolejnej obniżki stóp procentowych. To będzie trudna decyzja
Wcześniej przezblisko półtoraroku Rada utrzymywała stopę referencyjną NBP na niezmienionym poziomie 5,75%.W efekcie tego w Forex Broker FxPro. Przegląd Polsce od początku 2024 obowiązywała realnie dodatnia (liczonaex post) stopa procentowa banku centralnego. Od maja 2025 roku (pierwsza obniżka o 50 punktów bazowych po okresie stabilizacji) RPP konsekwentnie zmniejszała koszty kredytów i depozytów. Po maju nastąpiły kolejne obniżki w lipcu, wrześniu, październiku, a teraz listopadzie.
Ekonomiści polemizują z podejściem RPP w sprawie inflacji. “Woli dmuchać na zimne”
Gołębio nastawieni wydają się ekonomiści Banku Pekao. Ich zdaniem uwaga RPP skupiona jest więc już nie na walce z inflacją, ale na znalezieniu właściwej stopy docelowej. Czyli takiej która stabilizuje bilans płatniczy i wartość złotego oraz stymuluje wzrost gospodarczy, ale Is XM a Brokerage Firm We can Truly Trust nie powyżej potencjału.
W takim przypadku rata wspomnianego kredytu obniżyłaby się do około zł. Po listopadowej redukcji stopy procentowe w Narodowym BankuPolski są najniższe od 3,5 roku. Była to już piąta w tym roku redukcja stópprocentowych w Polsce. Pierwsza z nich miała miejsce w maju, gdy RPPpo niemal półrocznym okresie stabilizacji ceny pieniądza zdecydowała się odrazu aż na 50-punktową obniżkę. Prezes NBP porzucił jastrzębie nastawienie i zapowiedział cięcia stóp w maju i czerwcu o łącznie 100 pb.
Zewnętrzne i krajowe czynniki sprzyjają dalszemu spadkowi inflacji w Polsce
Następnego dnia przewodniczący RPP prof. Adam Glapiński zaskoczył zmianą nastawienia na gołębie. Zasugerował, że Rada gotowa jest na dwie obniżki stóp i kolejną po pewnej przerwie. Spowodowało to natychmiastowe obniżenie się rynkowych stóp procentowych.
Brak lipcowego cięcia zasygnalizował także członek RPP LudwikKotecki, którego zmartwiła wyższa od oczekiwań kwietniowa dynamika wynagrodzeńoraz niepewność geopolityczna na Bliskim Wschodzie. – Mimo wszystko uważam, żew związku z globalną sytuacją, Rada się jednak nie zdecyduje na obniżkę wlipcu, natomiast – moim zdaniem -jeżeli nie w lipcu (…) to we wrześniu na pewno taka obniżka będziemiała miejsce – powiedziałKotecki podczas Forum Funduszy w Nałęczowie. — W przypadku przeciętnego kredytu, czyli na kwotę 500 tys. Zł z okresem spłaty 30 lat, rata spadnie z poziomu 3651 zł (przed obniżką majową) do 3111 zł (po obniżce listopadowej).
- Ekonomiści i członkowie RPP zgodnie wskazują, że obecne stopy są wciąż wysokie względem poziomu inflacji i kondycji gospodarki.
- WIBOR to stopa procentowa, po której banki pożyczają sobie nawzajem pieniądze na rynku międzybankowym, a jego wysokość jest uzależniona od wielu czynników, w tym od stopy referencyjnej NBP.
- Następnego dnia przewodniczący RPP prof. Adam Glapiński zaskoczył zmianą nastawienia na gołębie.
- Zgodnie z prognozami ekonomistów formułowanymi jeszcze przed decyzją Rady, obniżki stóp procentowych będą kontynuowane przynajmniej w pierwszej połowie 2026 r.
Była to wtedy pierwsza obniżka stóp NBP po przeszłopółtorarocznym okresie utrzymywania stopy referencyjnej na niezmienionympoziomie. Stopy procentowe w Polsce utrzymują się na tych samych poziomach od października 2023 roku, kiedy Rada obniżyła koszt pieniądza o 0,25 pkt proc. Po trzykrotnie silniejszym cięciu miesiąc wcześniej. Ostatni ruch był spodziewany, wrześniowy był zaskoczeniem dla rynków, a zwłaszcza jego skala.
Rada pozostaje ostrożna i nie zapowiada ścieżki stóp, a jej celem będzie teraz utrwalenie niskiej inflacji. Prezes wskazał, że jeśli inflacja będzie się kształtowała zgodnie z projekcją, to naturalnym kolejnym ruchem będzie niewielka obniżka, która może nastąpić zarówno w najbliższym miesiącu, jak i za pół roku. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła w środę stopy procentowe o 0,25 pkt proc., w tym główną stopę – referencyjną – do 4,25 proc. W skali roku – wynika z komunikatu Narodowego Banku Polskiego. Tym razem ekonomiści są przekonani, że na listopadowymposiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej ponownie obniży stopy procentowe o 25 pb.W ten sposób stopa referencyjna NBP zostałaby ścięta z 4,50% do 4,25%.
– Mamy niską inflację, jesteśmy bardzo blisko stanu idealnego. Teraz cyzelujemy, że dobrze dopasować stopy proce… Eksperci Citi zwracają uwagę, że przy okazji zmiany retoryki RPP nie poświęciła zbyt wiele uwagi ryzyku dezinflacji związanemu z kwestiami celnymi. Tickmill jest autoryzowany i regulowany w Wielkiej Brytanii przez Financial Conduct Authority (FCA), jedną z najbardziej respektowanych komisji nadzoru finansowego. Uzyskaj dostęp do szerokiej gamy rynków wliczając w to rynek Forex, Indeksy giełdowe, Surowce oraz Obligacje. Korzystaj z jednych z najniższych spreadów na rynku.
Takieprognozy przypieczętowały wstępnedane o październikowej inflacji CPI, która obniżyła się z 2,9% do 2,8%. Cowięcej, miesięczny przyrost CPI wyniósł ledwie 0,1%, choć ekonomiści zakładaliwzrost o 0,4% mdm. Nawet przy założeniu, że za rok zobaczymy inflację CPIzbliżoną do 2,5%, to stopa referencyjna NBP teoretycznie nie powinna ostać obniżonaponiżej 4,5% w warunkach wzrostu PKB zbliżonego do 3%. Przyjmuje się bowiem, żeoptymalna dla Polski realna stopa procentowa zawiera się w przedziale od 0% do2%. Przy czym zero oznaczałoby bardzo luźną politykę monetarną, a wartość 2%wynika z dawnychreguł jej prowadzenia (np. reguły Taylora). Oczekiwania rynku zakładają jej spadek do ok. 4,5% na początku 2026 rokuoraz w okolice 4,00-4,25% w horyzoncie następnych 12 miesięcy.
Warto mieć świadomość, że wszelkie tego typu prognozyobarczone są bardzo wysokim ryzykiem błędu. 6 maja rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym ma dojść, wedle powszechnego przekonania rynku, do pierwszej od ponad półtora roku zmiany stóp procentowych. Nie ma jednak pewności, czy ona rzeczywiście nastąpi, czy tylko członkowie Rady podejmą na jej temat dyskusję, a jeśli cięcie się w istocie dokona, to w jakiej będzie wysokości. Pierwszy tydzień listopada obfitował w wydarzenia ważne dla milionów kredytobiorców i oszczędzających w Polsce. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe, a Narodowy Bank Polski przedstawił nową projekcję.
Leave a reply